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四世同堂读后感:昔日“赚钱王”华夏基金佣金

  熊市修内功,牛市出奇迹;可总有机构投资者(买方)在熊市里大手大脚,用基民的大把银子,肥了整天与买方们喝酒应酬的券商(卖方)。

  今年的基金中报里,老牌公募华夏基金今年的交易额和佣金支付,出现了与市况极其不符的情况。

  数据显示,华夏基金2018年上半年向券商支付的交易佣金总额为1.37亿元,较上年同期1.10亿元交易佣金上涨了24.55%。

  与佣金反向变动的是华夏基金的资产管理规模。根据Choice数据,华夏基金旗下权益类产品规模今年以来出现普遍下降四世同堂读后感:昔日“赚钱王”华夏基金佣金

  以该公募基金旗下引以为傲的混合型基金产品(除去货币型基金,该类型基金规模最大)为例,自2017年年末至2018年6月30日,混合型基金产品规模从1200.02亿元下降至900.84亿元,下降了近300亿元。

  交易佣金上涨最大的收益者,便是中信证券。据了解,中信证券为华夏基金第一大股东,持股比例高达62.20%。数据显示,2018年上半年,华夏基金通过中信证券交易的股票金额为513.29亿元,共计支付交易佣金3653.37万元。据统计,中信证券在华夏基金股票席位占比为26.17%。而根据2016年上半年数据显示,彼时中信证券股票席位占比仅为13.70%。

  由上文可知,自2017年年末至2018年年中,华夏基金混合型基金规模暴跌。有趣的是,2018年上半年基金明细中,华夏基金佣金规模居前列的基本上都是混合类基金,且一个个佣金支付增速都不俗。

  

  来源:东方财富choice

  根据东方财富choice数据显示,2018年上半年华夏优势增长混合、华夏红利混合、华夏全球股票位列前三,交易佣金分别为1430.01万元、1223.92万元和1184.41万元。前三之中,两只基金产品为混合型基金,前十之中,八只基金产品为混合型基金。

  基金交易额与佣金支付往往与基金总资产成正比,规模出现反向增长的情况值得注意。在市场较为低迷的阶段,频繁操作股票更显得让人难以理解。

  1.华夏优势增长混合

  以华夏优势增长混合为例,该产品基金经理为郑晓辉、孙轶佳和刘平。其中,资格最老的郑晓辉上任于2013年5月。巧合的是,自郑晓辉上任后,该产品净资产规模便持续下降。截至2013年3月30日,华夏优势增长混合规模为151.11亿元,而截至当年年末,净资产规模已经下降至137.41亿元。2014年、2015年和2016年年底,净资产规模又分四世同堂读后感:昔日“赚钱王”华夏基金佣金别下降至108.15亿元、84.12亿元和64.63亿元。

  可以说,在郑晓辉的管理下,华夏优势增长混合净资产规模每况日下。有趣的是,2018年上半年,该基金产品交易佣金却高达1430.01万元,较上年同期增长了27.95%。

  截至2017年6月30日,华夏优势增长混合净资产规模为67.36亿元,而截至2018年6月30日,该基金产品规模已经降至54.78亿元,同比下降了18.68%。华夏优势增长混合基金规模大幅下降,而交易佣金却逆势暴涨。

  如果说,基金经理频繁地操作,能够给投资者带来高额回报,那么交易佣金的增长是无关紧要的,可是华夏优势增长混合偏偏一直处于亏损之中。截至2018年11月13日,该基金产品单位净值为1.4040,近三个月下跌了9.19%;近半年下跌了17.07%;近一年下跌了27.22%。

  实际上,自郑晓辉上任5年又189天以来,其任职期间华夏优势增长混合回报仅为17.29%。

  

  来源:东方财富choice

  2.华夏行业混合

  除了华夏优势增长混合,上述榜单排名第四的华夏行业混合似乎也存在猫腻。2018年上半年,华夏行业混合交易佣金为965.02万元,较上年同期548.89万元上涨75.81%。而截至2017年6月30日,该产品净资产规模为27.21亿元,截至2018年6月30日,该产品净资产规模为20.82亿元,即同比下降了23.48%。

  不仅如此,华夏行业混合近期的回报率也不佳。截至2018年11月13日,华夏行业混合单位净值为0.8560,近三个月下跌了5.93%;近六个月下降了18.86%;近一年下降了28.67%。

  与华夏优势增长混合类似,该产品交易佣金暴涨的同时,规模却在下降,并且单位净值同样狂跌不止。这不禁令人怀疑,华夏基金混合型产品,是否能在玩同一种套路。

  事实上,华夏行业混合现任基金经理孙彬自上任以来,基金净资产规模也是逐步萎缩。孙彬2012年1月上任,华夏行业混合2011年年末净资产规模62.26亿元,而截至2018年9月30日,该产品净资产规模已经下降至18.96亿元,仅为孙彬上任前的30.45%。也就是说,孙彬担任基金经理的6年又300多天时间里,华夏行业混合净资产规模缩水了七成。

  值得一提的是,孙彬还曾独立担任过华夏大盘精选的基金经理。资料显示,他是王亚伟之后第三任基金经理,其任职期间不足一年,期间任职回报为-22.45%。这与王亚伟任职期间近7倍的回报率形成了鲜明的对比。同时也令人感叹,曾经鼎鼎大名的华夏大盘精选沦落至此,似乎证明老牌公募华夏基金当时实属无人可用。

  或许,在范勇宏、王亚伟等一众华夏基金标杆性人物都离开之后,这个老牌公募已经失去了往日的荣光。四世同堂读后感:昔日“赚钱王”华夏基金佣金

  

  来源:天天基金网

  猫腻普遍存在?

  如果说是个例,可能是基金经理的自主选择的。然而上述情形在华夏基金,似乎是一种普遍现象。

  由于没有查询到公募基金每天实时的规模情况,因而用简单的区间两端的规模计算算术平均值进行粗略对比(没有加权)。以混合型基金为例,从2017年年初到年中,净资产规模分别为1117.82亿元和1154.21亿元,因而算术平均值为1136.02亿元。

  以上述标准计算,华夏基金2017年上半年混合型基金、股票型基金和指数型基金平均规模分别为1136.02亿元、576.67亿元和563.13亿元,合计2275.82亿元。而华夏基金2018年上半年数据分别为1050.43亿元、654.97亿元和657.28亿元,合计约2362.68亿元。

  也就是说,华夏基金2018年上半年权益类基金规模同比上涨了约3.92%。不过,同期华夏基金股票交易总额却高达1961.37亿元,较上年1490.30亿元股票交易总额增长了31.60%。

  权益类基金产品规模没有大幅变动,股票交易总额却增加了超过30%,支付给券商的交易佣金增长了近25%。这说明,华夏基金以增加换手率的方式维持了交易佣金的增长。


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